桂浩明：从PPI走势看市场热点演绎关注具有国际竞争力的制造业,穿越之豪门风流太子爷 ,穿越之悍妻共三夫

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桂浩明：从PPI走势看市场热点演绎关注具有国际竞争力的制造业

时间：2022-09-17 13:28:38 来源：本站阅读：4586231次

　　日前，国家统计局发布了8月份的PPI(出产价钱指数)数据，虽然与7月份对比，转变不年夜，但细心剖析，不难发现其中仍是传递了很丰硕的市场信息。

　　8月PPI涨幅之所以回落斗劲多，首要与当月原材料价钱呈现下跌有关，好比石油和自然气开采业价钱下跌7.3%，石油煤炭及其他燃料加工业价钱下跌4.8%，煤炭开采和选洗业价钱下跌4.3%。还有黑色金属冶炼和压延加工业价钱下跌4.1%，有色金属冶炼和压延加工业价钱下跌2.0%。应该说，这些年夜宗原材料价钱的整体性回落，对8月份PPI的走势发生了主要的影响。

　　此刻，国际原油价钱已经回落到了接近80美元/桶，也就是今年岁首的水平；铁矿石的价钱，更是抹去了去年四时度以来的全数涨幅。也因为如斯，国内的PPI在历经了一段时刻的上涨及高位横盘后，起头回落，而且从其运行态势来看，回落的速度还有加速的趋向。

　　8月份PPI同比上涨了2.3%，较7月回落1.9个百分点，而同期的CPI(消费者物价指数)上涨2.5%，比7月回落0.2个百分点。上述数据显示，8月物价水平虽然仍然是上涨的，可是涨幅已有所下降，出格是PPI的回落速度比CPI较着快不少，以至于PPI的涨幅已经低于CPI，从而竣事了持续两年多的PPI涨幅高于CPI的“铰剪差”场所排场。

　　凡是情形下，国内年夜宗商品的价钱是高度国际化的，与国际市场价钱波动根基同步。在去年下半年，国际年夜宗商品价钱呈现上涨，到了今年2月份跟着俄乌冲突爆发，涨幅进一步加年夜，国际原油价格甚至飙升到120美元/桶。那时，市场上还呈现了所谓年夜宗商品开启“超级年夜牛市”之说。在这一布景下，原材料价钱的上涨自然带动了PPI的走高。但因为下流需求不振，最终产物价钱难以年夜幅度上涨，甚至PPI的涨价无法有用向CPI传导，两者之间形成了不小的“铰剪差”。

　　不外，自今年二季度末起，国际年夜宗商品价钱逐渐走弱，这与欧美为抗通胀不竭加息并收紧银根有关；也与世界经济呈现衰退迹象，需求较着下降有关；还与地缘政治形势严重，列国经济勾当缩短有关。

　　一般认为，PPI涨幅回落与国内经济下行压力增年夜，出格是受疫情影响经济清醒低于预期，激发投资者谨严情感上升有关。近段时刻，PMI(采购司理指数)盘桓在荣枯线四周，经济活力不足，贷款增速放缓，导致市场对出产资料的需求年夜幅度下降，PPI涨幅自然回落。

　　一段时刻来，受到国内多地持续干旱、高温影响，缺电现象斗劲凸起，从而在成本市场上激发了煤炭、电力等板块的上涨，也有人就此认为，传统能源价钱将不竭走高，相关股票会成为今年甚至未来几年的年夜牛股。虽然说传统能源股票此刻简直是有了不小的涨幅，而且它们的估值也不高。可是，比照最新的PPI数据，可以看出这种上涨并不具备持续性，且不说节能减排的身分，即便只是从经济勾当的根基面来看，在需求疲弱的情形下，年夜宗商品的价钱是难以持久维持强势的。出格是在去年以来又采纳法子扩年夜这方面产能的布景下，其前景不会太乐不美观。

　　此刻距离年尾已经不太远了，良多投资者在全力挖掘年内最后三个半月的投资机缘，也确实有不少人看好传统能源以及年夜宗商品，认为在国际性通胀仍然较为严重的情形下，上游原材料还长短常值得投资的。但其实，因为市场萎缩按捺了需求，加上欧美持续加息，上游原材料价钱的上涨缺乏来自根基面的撑持，很难成为此时稳健投资的对象。此刻也确实不行思议，在年尾前的这段时刻，市场热点会集中在年夜宗商品上，事实下场PPI的走势已经提醒了响应的旌旗灯号。因为PPI与CPI呈现了“倒挂”，关注一下具有国际竞争力的制造业，则可能是个思绪。

（文章来历：证券时报网）

文章来历：证券时报网责任编纂：73

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